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全球經濟 揮不去通縮陰影
Mar 31st 2014, 21:51
歐元區通膨率創4年多新低,通縮疑慮揮之不去。美聯社
令人憂心 【陳冠穎、陳智偉╱綜合外電報導】全球通貨緊縮(通縮)風險持續升高,問題比通貨膨脹(通膨)更棘手,各國央行不敢掉以輕心。歐元區昨公布3月通膨率創4年多新低,不僅遠低於歐洲央行(歐銀)2%理想目標,更連6月處於1%以下的危險地帶,今公布的南韓通膨率預估也將22個月低於理想目標,小摩昨則下修中國今年通膨率預估至2%,料將連3年低於官方目標。
歐元區昨初估3月通膨率、即CPI(Consumer Price Index,消費者物價指數)年增率為0.5%,創4年多新低,連6個月低於1%水準。儘管歐銀周四料將維持基準利率0.25%不變,但抗通縮壓力仍大。歐銀預測今年通膨率可達1%,2015年可回升至1.3%。
南韓今公布3月CPI
南韓今將公布3月CPI年增率,經濟學家預估為1.4%,連22個月低於南韓央行理想目標2.5~3.5%。南韓央行昨表示,將密切監控通膨偏低的趨勢,致力將中長期消費物價增幅帶回目標區間。 南韓央行在報告中指出,若能擺脫低油價、農產品價格等因素,CPI將可重回2.5~3.5%目標,全球通膨放緩可能會延長低通膨趨勢,進而削弱經濟活力。南韓央行預估今年CPI年增率將可由去年的1.3%升至2.3%。 就連中國通膨率也持續下修。摩根大通(JPMorgan Chase & Co,小摩)昨發布報告指出,中國1、2月經濟數據令人失望,將今年通膨率預估由2.6%降至2%。 摩根大通的分析師指出,若中國實體經濟情況持續疲弱,整體物價將恐面臨持續下跌壓力,可能會擴大經濟去槓桿化過程的痛苦程度,情況將與1990年末期的銀行危機類似。 彭博分析指出,如今可能危及全球經濟發展的不是人們熟知的通膨,而是隨物價下跌形成的通縮,通縮看似友善,讓人們的錢變大,可以買更多的燃料、電視等,可經濟一旦陷入通縮,企業與消費者均緊縮支出,原本在通膨下愈還愈輕的貸款,在通縮下卻恰巧相反,融資者負擔將加重。
對抗通縮沒有特效藥
過去美國曾在1930年代大蕭條時期面臨嚴重通縮,日本則自1990年代開始陷入失落的20年,如今不僅歐、美、日等主要國家通膨率長期低於理想目標,連中國、巴西等新興國家,物價漲勢也走疲。 對央行來說,抗通縮比打壓通膨難度更高,在通膨環境下,一旦物價上漲過快,只消升息即可收效,但對抗通縮,卻不容易找到正確有效的藥方,尤其各主要國家基準利率都已趨近於零,而QE(Quantitative Easing,量化寬鬆)炒高了資產價格,卻沒有明顯帶動產品價格上漲,副作用一堆。
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